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【第036章】 黄金储备(2 / 2)

不过有利就有弊,英国政府拒绝英镑兑换黄金固然是渡过了收支难关,但英镑作为国际结算货币的地位也下降了,战后大部分第三方贸易都纷纷开始采用美元计价,造成了英镑过剩。除了战争胜利与中国完成德国资产大采购后的短暂时期,英镑一直是萎靡不振的。英国国内的通货膨胀水平一直居高不下——战后各国其实都有不同程度的通货膨胀,无非德国马克废纸化太过于抢眼,才掩盖了各国的通货膨胀。

而伴随通货膨胀本身的,则是严重的经济萧条,战争类生产企业全线停工,国际贸易一潭死水。摆在英国政府面前的,只有两难选择,一个是恢复金本位制度,哪怕吃一点亏,也要重新恢复英镑的强势地位;另一个是彻底宣布废止金本位制度,承认英镑丧失国际结算货币的地位,让英镑一次性贬个够。前者在经济上当然是大出血,但政治上却是满分;后者在政治上算是一败涂地,但对经济与金融而言,不啻于脱胎换骨、重新做人。

权衡利弊之下,英国政府念念不忘大英帝国的光辉,做出了恢复金块本位制的决定,对原有金本位制做了改良。规定兑换黄金的最低限额为相等于400盎司黄金的银行券(约合11.34公斤),低于限额不予兑换。中央银行掌管黄金的输出和输入,禁止私人输出黄金。中央银行保持一定数量的黄金储备,以维持黄金与货币之间的联系。法国紧随其后,规定兑换黄金的最低限额为等于12公斤黄金的法郎银行券。

这么做是不是从中国央行的银块本位制那里获得的灵感暂且不提,但效果还是不错的,由于兑换的高门槛,普通民众要想兑换黄金非常困难,使得维持原先高溢价的含金量居然变成了可能。

但是,里面的漏洞也是非常明显的,英镑的金块本位是固定比例的,不同于华元的浮动兑换,这个过高比例造就了英镑相对于黄金的高估。400盎司只能阻挡普通民众兑换黄金的步伐,而无法阻挡财团的趋利避害行为。

在这种环境下,别看中国负债率奇高,但华元的地位却是异常稳固的——华元不但有明面上的白银储备,事实上也有足够的黄金储备。穿越组经过慎重考虑,认为在各国货币普遍含金量不足的情况下,华元用不着保持双重储备, 适当出售一些以降低负债水平。

如果是直接大规模出售黄金储备,当然会造成黄金价格的急剧下跌,这非但不利于资产盘活,相反还救了英镑这个含金量虚高的货币估值,夏海燕大胆地向穿越组提出建议,反其道行之,先宣布购入黄金储备,待英镑虚高的泡沫挤破以后,再出售黄金。

从后世布雷顿森林体系崩溃以及美国大规模实施QE1、QE2、QE3的历史演变来看,穿越组得出结论,美国推动赤字财政与美元贬值并没有太大的危险,反而增强了美国的实力。从清偿能力上说,美国不必像希腊这么赖账就能够通过自己印票子来还清债务,所有的负债对美国而言只是数字游戏罢了;其次,美元表面上贬值了,但以美元为计价单位的黄金却翻了一番还多,因为美联储控制着8000多吨黄金储备,黄金价格从布雷顿森林体系崩溃时的35美元每盎司涨到了1800美元每盎司,相当于一吨黄金涨了6200万美元,光凭借这个涨幅,美联储就获得了近5000亿美元的额外收入。

于是,中国的策略就呼之欲出了:利用英镑对黄金高估三分之一的弱点,卖空英镑,套取黄金,只要消息一透露,用不着中国政府花多少力气,闻风而来的各国财团抛售必定能压垮坚持固定黄金兑换比例的英镑。在市场恐慌中,英镑相对于黄金的跌幅必然超过三分之一。成功以后,一来一去可以获得三分之一的差价收入,如果再适时溢价减持一部分黄金和白银储备,则财政窘迫必可迎刃而解。

方针既定,所欠缺的,唯独时机罢了。(未完待续。如果您喜欢这部作品,欢迎您来起点(qidian.com)投推荐票、月票,您的支持,就是我最大的动力。)

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