路演会议厅的气氛因为方总对香江价值的解答而变得……爽朗起来。如果说，一开始是不少香江投资人怀揣看热闹的心情，后来随着见证内地力量的涌入变成肃穆，再后则是行长挪动提问环节而跃跃欲试，那现在就是对方总拿出蒙代尔三角来回应问题的心生赞叹。这位能与李家争锋，果然不是媒体八卦的那么鲁莽、简单、狭隘。蒙代尔三角，又称之为蒙代尔不可能三角、三元悖论，聊这个往往得聊经典M-F模型、IS-LM-BP模型，但今天，方卓提起它的用意就是用这个框架来从经济理论角度阐述一个窗口的价值。货币政策独立性、资本自由流动、汇率稳定，美国经济学家保罗·克鲁格曼说一个国家只能三中取二。按照这样的说法，内地毫无疑问是货币政策的独立性和汇率稳定。而香江就是汇率稳定和资本自由流动。方卓在画出三角形后特意用手指点了一个角，说了“资本自由流动”这个事，就是在说香江与内地不同的三中取二是对内地经济发展的一个有力补充。内地：没错啊，我没选“资本自由流动”，但我还有香江这个地方。香江：没错啊，我是让港币和美元汇率挂钩了，会被动跟随美联储的加息或降息，但我背后还有内地啊。单单看内地或者香江，它们都是三选二。但要看整个华夏，香江这个国际金融中心便是一扇对外之窗，它的“资本自由流动”让华夏几乎实现了蒙代尔三角的三个要素，这是一种重要价值的阐述。作为印证，此时此刻，不少香江投资人都想到了李行长先前发言所提到的数据。2005年，来香江上市募资的前十名都是内地企业。内地在港股企业一共335家，已经占了港股的30%。港股总市值2005年是8.26万亿，内地企业总市值接近3.2万亿，占比接近40%。国际金融中心吸引的是全球资本，既繁华了香江，也毫无疑问的是内地企业筹集国际资本的首要市场。这样对“香江价值”的回答只在一句话里就完整的进行了表达。方卓坐在台上，注意到不少人对自己微笑，他也回以微笑，他们还是很机敏、很有货的。至于，那些眼里有思考乃至疑惑的投资人，也没什么好说的，思维不在一个频率上就算了。方卓伸手拿茶杯，继续回应问题：“这个产业空心化的威胁……”他喝了一口茶，正好瞧见李行长看自己的眼神里都是疑惑，彷佛在说香江价值这就说完了？方卓微微一惊，行长，您怎么这样看我？他连忙撇过自己不敬的眼睛，说道：“其实，产业空心化的威胁，不应该是你们在这里问，或者说，你们心里都有一个答桉。”“香江现在的四大支柱是金融、贸易与物流、专业及工商业服务、旅游，这些都是从原来坚实的制造业发展来的。”“我觉得拿美国来对比是个很好的对象，我有不少时间都在美国，那边也时常提及产业空心化、金融空心化的担忧，但是，美国和香江是不同的。”“它尽管有着产业空心的趋势或现象，却依旧抓住了很多先进科技与核心科技，拿波音来举例，它的飞机是全世界组装，可是，仍然赚着最大的利润。”“香江就不一样了。”方卓娓娓道来：“我有注意到香江行政已经关注到这个问题，之前98年的施政报告里有提到‘要成为在发展及应用资讯科技方面的全球首要城市，尤其是在电子商业和软件发展上处于领导地位’。”“这显然是香江在产业上的自我救赎。”“随后由李泽凯先生打造‘香江硅谷’的数码港也是一种响应的努力。”“只是，令人遗憾的是，到了今年已经是2006年，时隔8年，城市产业的发展与转型似乎并不乐观。”方卓摇了摇头，如出一辙的开始回答最后一个关于GDP的问题，沉吟道：“内地城市的GDP嘛……”然而，这一回却有来自下面投资人的提问打断，不少人都举手示意。方卓没有介意被打断，随手点了个漂亮的。“方总，你谈到香江的产业空心化，你觉得我们要怎么应对这种威胁呢？”漂亮投资人认真的询问。先前心中固然带有成见，但看到这位真的有见解，那些不好明说的情绪早都消失不见。香江路演是个很有意思的地方，有时候过于看重路演高管的表现而忽略企业本身。曾经有家很有实力的企业来香江路演，创始人不善言辞而让企业就因为遭受冷遇。同样，当方卓表现出太美妙的翩翩风采，投资人也都忍不住见之而笑。“我不太想谈这个问题，因为，很多问题不是谈出来的，不是今天你们在这里问我，我聊上两句就能改变的。”方卓比较直率，还是说了自己的观点，“但真要说，我觉得还是得有一些牺牲和阵痛才能应对挑战。”他喝了口茶，润了润嗓子，说道：“香江过去不是没碰见过类似的机会，李泽凯先生的数码港我就不评价了，就我所知的，中芯的创始人张汝京张总，他选址的时候就来过香江，彼时这里还有个‘硅港计划’，为什么最后没做成呢？”“中芯落户申城，时至今日，不过几年时间，已经是全球最大的晶圆代工厂之一，带动了华东一片相当出彩的半导体产业。”“香江错过这样一个转型的好机会，在我看来是十分遗憾的。”“能看出问题的人不是没有，能解决问题的人不是没有，但最后解决不了，今天我们坐在这里聊这个其实没有太大意义。”方卓的直言不讳让现场变得沉默。原先想提问的人没有再举手。方卓等待和观察了一会，回归自己的解答：“至于内地城市的GDP发展，它们仍旧任重而道远，追赶香江的规模是漫长过程，因为我对国家经济发展有信心，所以，我相信我能看到内地城市GDP超过香江那一天。”他说完这句忽然笑了笑：“毕竟，我还挺年轻，但也正因为我年轻，不知道会不会过于漫长。”因为年轻，似乎太漫长的话也能看到。会议厅里沉默的气氛重新松动了一些。方卓冲台下点点头，示意自己回答完毕，然后关上了麦克风。谈论香江价值、讨论产业空心化以及批评应对、表示对经济发展的信心。随着方总回答的结束，大家或回味或思考，一时间竟然没人举手提问了。方卓慢悠悠的喝着茶，翻阅文件，等待路演继续往下进行。李行长看了眼方总，有点犹豫是不是要对话筒清一清嗓子。好在，投资人们还是很珍视这样难得的交流机会，很快就反应过来，继续提问。不过，由小到大的问题又回到了小，大家的提问变为中行的业务。方卓没有再回答问题，只是静静聆听中行高管们的回答，而李行长有中间的缓冲也变得更为从容。路演时间比预定结束的时间推迟了一个小时。总得来说，中行团队的表现算是有条不紊。当宣布结束，很多人投资人都立即起身涌了上来，有的是来和李行长寒暄与交换名片，但更多的居然是来找方总聊天。等到应付完香江投资人这一拨，应邀助拳的内地企业高管们也和李行长、方总辞别，大家其实都很忙，大年初六来香江仅有个别个是休假旅游，大部分还是公事。李行长以真切的笑容应对，方卓则是没什么顾忌的几乎和每一个人都表示了感谢。今天这场路演开始前的针对还是比较明显的，明明约好却临时爽约，明明来到现场却默契的只坐了一边座位而留出半场空位，还好整个流程走下来没出现什么问题。一直到了晚上八点半，安排好众人又顺带回答了记者补充提问，这才算是能吃上晚饭。李行长单独和方总一起吃的小灶。他到了这会终于忍不住问道：“方总，那个蒙代尔三角是怎么回事？”方卓解释了一通，较为详细的把李行长的思维频率和自己搬在一起，又聊到美国的经济学家保罗·克鲁格曼，他曾经预言亚洲经济可能爆发金融危机，也在01年说油价会飙涨。以及，克鲁格曼近期在呼吁关注美国房价潜在的暴涨暴跌风险。迷GA基金的研究报告里有提到他关于房价的言论和判断。李行长认真听取了方总的阐述，这才算知道为什么不少香江投资人泽雨轩 zeyuxuan.cc
